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Text File  |  1994-08-10  |  5.7 KB  |  124 lines
  1. [Release No. 34─34085; File No. SR─ICC─94─04]
  2.  
  3. Self-Regulatory Organizations; The Intermarket Clearing Corporation; Notice of
  4. Filing and Immediate Effectiveness of Proposed Rule Change Amending its Margin
  5. Resolution
  6.  
  7. May 18, 1994.
  8.  
  9. Pursuant to section 19(b)(1) of the Securities Exchange Act of 1934
  10. ("Act''),«1»  notice is hereby given that on May 9, 1993, The Intermarket
  11. Clearing Corporation ("ICC'') filed with the Securities and Exchange
  12. Commission ("Commission'') the proposed rule change (File No. SR─ICC─94─03) as
  13. described in Items I, II, and III below, which Items have been prepared
  14. primarily by ICC, a self-regulatory organization. The Commission is publishing
  15. this notice to solicit comments on the proposed rule change from interested
  16. persons.
  17.  
  18. «1» 15 U.S.C. 78s(b)(1) (1988).
  19.  
  20. I. Self-Regulatory Organization's Statement of the Terms of Substance of the
  21. Proposed Rule Change
  22.  
  23. The proposed rule change amends the definition of "premium margin'' in ICC's
  24. Margin Resolution.
  25.  
  26. II. Self-Regulatory Organization's Statement of the Purpose of, and Statutory
  27. Basis for, the Proposed Rule Change
  28.  
  29. In its filing with the Commission, ICC has included statements concerning the
  30. purpose of and basis for the proposed rule change and discussed any comments
  31. it received on the proposed rule change. The text of these statements may be
  32. examined at the places specified in Item IV below. ICC has prepared summaries,
  33. set forth in sections A, B, and C below, of the most significant aspects of
  34. such statements.
  35.  
  36. A. Self-Regulatory Organization's Statement of the Purpose of, and Statutory
  37. Basis for, the Proposed Rule Change
  38.  
  39. The rule change amends the definition of the term "premium margin'' to
  40. incorporate terminology that is more consistent with the pricing practices of
  41. the commodities markets. With respect to certain unexercised or unassigned
  42. positions in option contracts, ICC previously defined premium margin in
  43. pertinent part to be "the current highest per-unit asked premium quotation for
  44. options'' at the close of trading on the preceding trading day. For purposes
  45. of ICC's Margin Resolution, the term "option contracts'' includes both
  46. commodity and securities options.
  47.  
  48. While the reference to the "per-unit asked premium quotation'' is appropriate
  49. terminology with respect to securities options, it is less appropriate with
  50. respect to commodity options. In the commodity markets, a single commodity
  51. option price (i.e., a "settlement price'') for each contract is disseminated
  52. at the close of trading rather than two prices (i.e., bid and ask quotes) as
  53. in the equity markets. Accordingly, ICC's Margin Resolution is being amended
  54. to incorporate the term "settlement prices'' in the definition of premium
  55. margin where it is appropriate. The Margin Resolution now defines premium
  56. margin in pertinent part to be "the current highest per-unit asked premium
  57. quotation with respect to an OCC Option, or the settlement price with respect
  58. to a commodity option for options.''
  59.  
  60. ICC believes that the proposed rule change is consistent with section 17A of
  61. the Act«2»  in that it conforms the terminology used in ICC's Margin
  62. Resolution with the practices used in the commodities markets.
  63.  
  64. «2» 15 U.S.C. 78q─1 (1988).
  65.  
  66. B. Self-Regulatory Organization's Statement on Burden on Competition
  67.  
  68. ICC believes that the proposed rule change will not impose any burden on
  69. competition.
  70.  
  71. C. Self-Regulatory Organization's Statement on Comments on the Proposed Rule
  72. Change Received From Members, Participants or Others
  73.  
  74. ICC has not solicited or received any comments on the proposed rule change.
  75.  
  76. III. Date of Effectiveness of the Proposed Rule Change and Timing for
  77. Commission Action
  78.  
  79. The foregoing rule change has become effective pursuant to section
  80. 19(b)(3)(A)(i) of the Act«3»  and subparagraph (e)(1) of Securities Exchange
  81. Act Rule 19b─4 because it constitutes a stated policy, practice, or
  82. interpretation of an SRO with respect to the meaning, administration, or
  83. enforcement of an existing rule.«4»  At any time within sixty days of the
  84. filing of such proposed rule change, the Commission may summarily abrogate
  85. such rule change if it appears to the Commission that such action is necessary
  86. or appropriate in the public interest, for the protection of investors, or
  87. otherwise in furtherance of the purposes of the Act.
  88.  
  89. «3» 15 U.S.C. 78s(b)(3)(A)(i) (1988).
  90.  
  91. «4» 17 CFR 240.19b─4(e)(1) (1991).
  92.  
  93. IV. Solicitation of Comments
  94.  
  95. Interested persons are invited to submit written data, views, and arguments
  96. concerning the foregoing. Persons making written submissions should file six
  97. copies thereof with the Secretary, Securities and Exchange Commission, 450
  98. Fifth Street, NW., Washington, DC 20549. Copies of the submission, all
  99. subsequent amendments, all written statements with respect to the proposed
  100. rule change that are filed with the Commission, and all written communications
  101. relating to the proposed rule change between the Commission and any person,
  102. other than those that may be withheld from the public in accordance with the
  103. provisions of 5 U.S.C. 552, will be available for inspection and copying in
  104. the Commission's Public Reference Section, 450 Fifth Street, NW., Washington,
  105. DC 20549. Copies of such filing will also be available for inspection and
  106. copying at the principal office of the above-referenced self-regulatory
  107. organization. All submissions should refer to File No. SR─ICC─94─04 and should
  108. be submitted by June 15, 1994.
  109.  
  110. For the Commission by the Division of Market Regulation, pursuant to delegated
  111. authority.«5» 
  112.  
  113. «5» 17 CFR 200.30─3(a)(12) (1993).
  114.  
  115. Margaret H. McFarland,
  116.  
  117. Deputy Secretary.
  118.  
  119. [FR Doc. 94─12745 Filed 5─24─94; 8:45 am]
  120.  
  121. BILLING CODE 8010─01─M
  122.  
  123.  
  124.